近日，四維圖新（002405，以下簡稱“公司”）與長城華冠簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將在地圖、智能車、車聯(lián)網(wǎng)、交通信息、芯片等方面開啟合作，打造中國乃至世界范圍內(nèi)“新能源汽車智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)應(yīng)用”合作典范。

　　資料顯示，四維圖新目前已成為中國第1、全球第四大導(dǎo)航電子地圖提供商。

　　早在2014年，騰訊收購四維圖新11.28%股份，成為公司第二大股東。相比較國內(nèi)阿里、百度、騰訊三大巨頭，騰訊因微信、QQ客戶端而形成了全網(wǎng)用戶覆蓋和社交關(guān)系。與高德成為阿里全資子公司不同，由于微信、QQ的優(yōu)勢，騰訊方面與地圖相關(guān)的應(yīng)用層所帶來的價值可能會高于阿里。當時就有分析師指出，未來幾年四維圖新主要增長點將來自于以下幾個方面：一是車聯(lián)網(wǎng)，包括乘用車和商用車；二是地圖數(shù)據(jù)和服務(wù)，包括導(dǎo)航數(shù)據(jù)和動態(tài)交通信息服務(wù)以及行業(yè)應(yīng)用等；三是基于位置的大數(shù)據(jù)分析和應(yīng)用。

　　而2017年，四維圖新成功收購杰發(fā)科技，讓公司各項業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)凸顯，成功轉(zhuǎn)型成自動駕駛完整解決方案提供商。杰發(fā)科技作為國內(nèi)汽車電子芯片行業(yè)主要代表企業(yè)之一，致力于以“中國芯”來促進中國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。在完成對杰發(fā)科技的并購后，公司也成為國內(nèi)首家面向自動駕駛在高精度地圖、高精度定位、算法、芯片、大數(shù)據(jù)等關(guān)鍵節(jié)點布局的企業(yè)。

　　此次與長城華冠的合作，自動駕駛技術(shù)被放在合作方向第一位，也凸顯了公司對其重視程度。依托長城華冠車輛平臺及四維圖新自動駕駛技術(shù)、高精度地圖、ADASIS等產(chǎn)品，未來將面向高級駕駛輔助和無人駕駛汽車領(lǐng)域進行深入合作。長城華冠稱，基于各自目前在全球范圍的業(yè)務(wù)拓展，四維圖新將發(fā)揮其海外子公司或控股公司的技術(shù)優(yōu)勢，雙方共同拓寬相應(yīng)的全球業(yè)務(wù)機會。

　　近年來，四維圖新加大研發(fā)力度，導(dǎo)航+芯片+車聯(lián)網(wǎng)等幾駕馬車齊頭并進。

　　2017年年報顯示，公司扣非后歸母凈利潤為2.20億元，同比增長51.8%。其中，傳統(tǒng)優(yōu)勢——導(dǎo)航業(yè)務(wù)收入9.41億元，同比增長15.4%，毛利率高達95.47%。導(dǎo)航軟件部分，根據(jù)易觀國際數(shù)據(jù)，2017年第4季度，四維圖新在前裝的市場份額為38.6%，市場占有率依然保持第一。

　　在導(dǎo)航業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，公司持續(xù)推進車聯(lián)網(wǎng)、芯片、自動駕駛等業(yè)務(wù)布局，加強核心關(guān)鍵技術(shù)和底層技術(shù)的攻關(guān)力度。2017年度，公司研發(fā)投入為 9.13 億元，同比增長 25.80%。研發(fā)投入總額占營業(yè)收入的比重為42.36%，公司研發(fā)投入多年維持在較高水平，一定程度上延緩了利潤釋放，但公司圍繞智能汽車，從軟件到硬件實現(xiàn)了全面布局。

　　隨著車聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量的增加，使得車聯(lián)網(wǎng)的數(shù)據(jù)變現(xiàn)成為可能。四維圖新乘用車車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品We 已有超過1100萬前裝訂單量，商用車車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品卡行者也有超過50萬裝載量。

　　近些年公司積極與行業(yè)合作伙伴打造車聯(lián)網(wǎng)生態(tài)模式，在為用戶車主、車廠OEM、大小車隊及物流公司帶來價值的同時，憑借穩(wěn)定的數(shù)據(jù)源，奠定了與金融保險業(yè)互利共贏的合作模式。

　　前不久，四維圖新參股大地保險獲批復(fù)，這也是公司與大地保險母公司中再集團達成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系后，進一步深入保險行業(yè)的又一舉措。在車聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)應(yīng)用方面，公司將繼續(xù)探索與保險相結(jié)合的車聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)盈利模式，共同推進產(chǎn)業(yè)鏈上下游生態(tài)建設(shè)，賦能保險行業(yè)產(chǎn)業(yè)升級。

　　車載芯片業(yè)務(wù)方面，渤海證券分析師王洪磊表示，“公司2017年IVI芯片在鞏固后裝市場占有率第一的同時，前裝市場穩(wěn)步增長，多個前裝項目陸續(xù)量產(chǎn)。新一代汽車信息娛樂系統(tǒng)核心主控芯片及第一代車載功率電子芯片實現(xiàn)了量產(chǎn)出貨。2017年下半年AMP芯片已經(jīng)量產(chǎn)，2018年有望開始放量。MCU芯片也有望在2018年開始量產(chǎn)，或?qū)⒃诓煌I(lǐng)域進行推廣，不只是在車載領(lǐng)域。作為國內(nèi)稀缺的汽車電子芯片廠商，我們認為四維杰發(fā)的投資價值更加突顯，不只是標的稀缺性，而且在國內(nèi)汽車電子產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)中， 同樣具有稀缺性。”

　　在高級輔助駕駛及自動駕駛業(yè)務(wù)方面，2017年度營收4263萬元，同比增長高達90%。天風(fēng)證券分析師認為，“公司的高精度地圖和定位主要應(yīng)用于L3-L4階段，考慮到公司行業(yè)地位和下游車廠規(guī)劃，看好新業(yè)務(wù)未來三年進入放量階段。”

　　值得關(guān)注的是，這些年通過多方位提升，四維圖新實現(xiàn)了從地圖廠商向自動駕駛完整解決方案提供商的轉(zhuǎn)型，公司良好的業(yè)績支撐以及多年來的高研發(fā)投入，獲得主流券商分析師的一致肯定，渤海證券、天風(fēng)證券等均給予四維圖新“增持”評級。